引导基金汇聚创新，与“新四”协同

作者: bet356在线官方网站   点击次数:    发布时间: 2025-12-29 09:48

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络视听广播节目许可证（0107190）（京ICP040090） 12月26日，国家创业投资引导基金（以下简称“引导基金”）启动仪式在北京成功举行。会上，引导基金资助的“京津冀创业投资引导基金”、“长三角创业投资引导基金”、“粤港澳大湾区创业投资引导基金”三支区域基金与首批49只子基金正式签约，涵盖项目主要领域。电路、量子技术、生物医学、脑机接口和航空航天。笔者认为，国家航母基金引导基金正在加快“四新”力度，动员万亿社会资本聚焦科技创新领域，拉伊为培育壮大新生产力奠定坚实的资本基础。也表明了我国当前推动技术创新和产业升级的坚定决心。一是引导基金“新”投资主体。与其他市场化创投基金和地方引导基金相比，本次推出的引导基金由政府出资1000亿元，财政部为唯一投资方。这也是迄今为止唯一一个由中央财政全额资助的国家级政府引导基金。这一布局不仅精准填补了市场资源配置的短板，也有利于引导社会资本向国家战略需要变革的领域聚集。其次，引导基金的“新”在于结构设计。为进一步撬动社会资本，引导基金率先建立“基金公司-地区”三级架构。其中，区域基金作为承前启后的关键，通过参股建立有限合伙企业，采用“子基金+直投项目”的策略进行投资。全国创业投资引导基金有限公司董事长霍富鹏透露，未来三只区域基金总规模将超过500亿元。此外，引导基金还将推动在三地设立600余只子基金。同时，引导基金的20年存续期（10年投资期、10年退出期）打破了传统创投基金7至10年的生命周期限制，为企业提供了长期的资金供给和更宽松的释放期限，为企业提供了更大的发展空间，进一步帮助企业从初创期走向成长期和成熟期，实现规模化、稳健发展。引导资金向“新”投资定位。通常，国家引导基金都是聚焦于特定行业或领域，但在当前外部环境不确定性不断加大的背景下，此时设立的引导基金更注重服务国家战略，即聚焦战略性新兴产业和未来产业，支持激动人心、颠覆性的技术创新和基础技术研究。为帮助科技企业跨越从实验室的研究成果和技术开发到产业化和市场应用的关键阶段，引导基金重点关注种子期、初创期、早中期企业，并明确此类企业的投资规模不低于基金总规模的70%；对于小型企业投资者，对方的评估必须低于5亿元人民币，且该投资者的投资额必须低于5亿元人民币。基金单笔投资不超过5000万元。这种早期投资、小额投资、长期投资、高难度技术投资的导向，有利于促进资本与创新的“双向涌动”。最后，引导基金的“新”在于机制设计。由于种子期和初创期项目成活率较低，引导基金根据创投市场规律建立了评价体系，注重整体效益和投后赋能，而不是仅以项目或一年的盈亏作为评价依据。据悉，财政部、国家发改委还将探索建立尽职免责机制和全生命周期评估机制，鼓励引导资金着眼长远、保持聚焦。综上所述，笔者认为引导基金，以长期为主体、精准导向为举措、制度保障为支撑，将有利于更多社会资本参与变革。其“四新”特征相互关联、递进，最终将凝聚成培育新生产力的强大力量。 （编辑：吴晓娟）