管理方案将规范公募基金业绩比较基准的选择和

作者: 365bet体育注册   点击次数:    发布时间: 2025-11-02 09:34

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 记者吴晓鲁10月31日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），中国证券投资基金业协会（以下简称“AMC”）同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较指引（征求意见稿）》 》（以下简称《操作规则》）向社会公开征求意见。本征求意见稿主要规范了公募基金业绩比较页面基准的选择和使用，充分发挥业绩比较基准在识别风格、强制投资、衡量业绩，完善基金管理人内部控制，保护投资者合法权益。据《证券日报》记者了解，在今年基金管理人分类审核中，证监会将与业绩比较基准相关的考核指标纳入基金管理人分类审核中。今年5月，证监会发布《促进公募基金健康发展行动方案》（以下简称《行动方案》），填补了监管规则的空白。业内人士表示，业绩比较基准是管理人根据产品定位和投资目标为基金设定的业绩参考标准，可以起到发挥“锚”和“领头羊”的作用。其中，“锚”的作用主要体现在明确投资风格、约束投资行为、防止基金产品投资“风格漂移”、提高投资稳定性； “领跑者”的作用主要体现在衡量基金是否跑赢市场，并据此对基金公司高管和基金经理进行评价。从监管实践来看，我国现行公募基金绩效比较基准在制度安排、管理机制等方面存在以下问题：一是法律法规缺乏专门化、系统性规定。监管政策仅存在信息披露、特殊产品设计等零散要求，约束力较弱。其次，大多数管理者没有建立覆盖绩效比较的内部链条内控机制标杆管理、托管、销售等机构未有效管理和使用标杆。三是部分主动管理股票型基金业绩与业绩比较基准偏离较大，部分产品甚至出现“风格漂移”，对投资者的感受影响较大。本规定征求意见，有利于完善公募基金基础制度，填补监管政策空白，推动公募基金业绩比较基准标准的提升；二是有利于完善主动投资纪律，推动公募基金投资风格更加稳健、透明，更好发挥公募基金作为价值投资工具的特点；三是有利于引导行业机构回归“受人信赖、代客理财”的初心，专注于为投资者提供长期稳定回报，推出更多中长期资本市场基金。强化mga标杆的强制作用。 《指引》和《操作规则》的主要内容有四点：一是突出标杆识别产品的作用。一方面，《指引》和《操作规则》明确业绩比较基准应充分反映产品定位和投资风格，并符合基金合同关于投资目标、投资范围、投资策略、投资比例限制等的规定；另一方面，《规则》和《操作规则》要求管理人根据产品定位、投资风格和业绩比较基准，聘任具有相关投研经验的基金管理人。基准一旦选定，就不应随意改变，且基准不会因基金经理变动、短期市场变化、业绩评估或跑动而改变。国王。二是强化投资标杆约束作用。 《指引》和《操作规则》提出了以下目标要求：一是管理者要建立健全涵盖绩效比较基准选择、披露、监测、评价、修正和问责的全流程管理和控制机制，为绩效比较基准功能发挥提供保障；二是提高标杆评选决策水平，由公司管理层做出标杆评选决策并对入选标杆代表进行监督。三是加强内部监督，由独立部门负责监测基金相对基准的投资偏差，并由投资决策委员会来判断偏差的合理性和科学性，从而对基金管理人的投资形成障碍。岗位监督；合规负责人定期检查内部控制机制，重点关注纠正机制的有效性。三是发挥标杆考核的指导作用。 《指引》和《操作细则》落实了《行动计划》的相关精神要求。一方面，明确管理人应建立以基金投资收益为核心的评价体系，反映产品业绩和投资者损益，健全与投资收益挂钩的薪酬管理机制。管理人在衡量主动股票型基金的业绩时，应加强与业绩比较基准的比较。如果基金长期投资业绩显着低于业绩比较基准，相关基金管理人的业绩报酬应当大幅减少。另一方面，标准化基金评价和奖励机制的改革、整个市场导向的转变，要求基金评价机构将业绩比较基准作为评价基金投资管理的重要依据，更加科学、客观地衡量基金的投资业绩、控制能力和稳健风格。同时，基金管理人、销售机构、评估机构在对股票型基金的投资业绩进行排名或排序时，也面临着如何根据业绩比较基准进行合理分类的挑战。最后，加强对标杆外部监督。为推动各方履行责任，构建相互制约、良性循环的产业生态系统，《规则》和《操作规则》还通过了对其他市场机构的相应要求：一是关爱管理。有效发挥托管人的监督审查作用明确基金托管人必须履行基金合同审查、基金投资风格审查、基金资金稳定性风格审查、信息披露审查等职责。第二场是销售展示。考虑到基金的销售展示是投资者了解基金的直接环节，管理人和销售机构在展示基金业绩的同时，还需要呈现业绩比较基准，以方便投资者进行比较。三是信息公开。规范基金合同、定期报告等信息披露文件中业绩比较基准的披露内容，提高基金投资运作的透明度。研究建设 建立绩效比较基准库改革是推动公共基金高质量发展的系统工程。继续推进实施为行业机构的“规则”和“跑规则”，更好地引导公募基金坚持长期投资、价值投资、理性投资，增强投资者感受，证监会还将会同证监会做好以下工作：一是推动平稳过渡。引导行业机构在政策过渡过程中不断优化和修订现有产品的基准，使基准更加符合基金合同和实际基金风格，确保二是研究建立基准因子库，基金业协会将组织成立行业专家组，研究建立基金行业基准因子库，鼓励和指导行业组织规范选择基准因子。代表权益资产。三是强化利益绑定。按照《行动计划》安排，下一步将修订出台薪酬考核规则，细化基金管理人薪酬考核具体指标要求；完善基金管理人分类评价和监管制度，将业绩比较基准相关考核指标纳入相关指标体系；定期登记与业绩比较基准挂钩的浮动基金管理基金产品。通过不同方式，充分强化基金管理人、高管以及基金管理人与投资者之间的利益纽带机制，切实增强投资者的感受。 （编辑：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考且不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。